บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นธนาคารเกียรตินาคินภัทรหรือ KKP กำไรสุทธิ 2Q67 อยู่ที่ 769 ล้านบาท (-49% QoQ 45% YoY), กำไรสุทธิ 1H67 ที่ 2.3พันล้านบาท (-35%) กำไรสุทธิ 2Q67 ออกมาต่ำกว่าประมาณการรวมของตลาด 37% และ ต่ำกว่าประมาณการเรา 41% เนื่องจากค่าใช้จ่ายสำรองฯ (credit cost) เพิ่มขึ้นมากและมีผลขาดทุนก้อนโตจากการขายรถที่ยึดมา (LOS) ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่ม 39% QoQ แต่ทรงตัว YoY ใน 2Q67 และ ลดลง 4% ในงวด 1H67 ขณะที่ credit cost ที่รวมขาดทุนรถยึด (LOS) อยู่ที่ 2.9% ใน 2Q67 และ 2.5% ในงวด 1H67 กำไรสุทธิงวด 1H67 คิดเป็น38% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา
กำไรจากธุรกิจหลักลดลง 4% QoQ และ 19% YoY ใน 2Q67และ ลดลง 19% ในงวด 1H67
หากไม่รวม LOS และ credit cost กำไรจากธุรกิจหลักจะลดลง 4% QoQ และ 19% YoY ใน 2Q67 และ ลดลง 19% ในงวด 1H67 การปล่อยกู้ลดลงฉุดให้ NIM และ NII ลดลงขณะที่อัตราการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมทรงตัว QoQ ทั้งนี้ NII มีแนวโน้มลดลง 5% QoQ และ 9% YoY ใน 2Q67 จากการที่สินเชื่อ H/P ที่มี yield สูงมีปริมาณลดลงมาตั้งแต่ช่วงต้นปี 2566
คุณภาพสินทรัพย์กดดันอีกนาน
ตัวเลข NPL เพิ่มขึ้น 3% QoQ และ 9% YoY ใน 2Q67 เนื่องจากเร่งตัดหนี้สูญ (write-off) หนี้เสีย ทำให้ credit cost (รวม LOS) เพิ่มเป็น 2.9% (จาก 2.1% ใน 1Q67) ระยะต่อไปผู้บริหารเผยว่าผลขาดทุนส่วนนี้ยังผันผวน และอาจต่อเนื่องไปใน 2H67 นอกจากนี้ธนาคารเริ่มเห็นสัญญาณว่าคุณภาพสินทรัพย์ในสินเชื่อกลุ่มอื่นๆ อ่อนแอลงโดยเฉพาะสินเชื่อจดจำนองกลุ่มลูกค้าระดับกลาง หรือกลุ่มสินเชื่อบ้านระดับราคา > 5 ล้านบาท KKP จึงใช้ความระมัดระวังมากขึ้นในการขยายสินเชื่อธุรกิจใหม่ๆ
ปรับลดประมาณการกำไรปี 2567F/2568F ลง 28%/21%
เราปรับลดประมาณการกำไรลงเพื่อสะท้อนถึง 1) การปรับลดสมมุติฐานอัตราการขยายตัวของสินเชื่อปี 2567/2568 เป็น -5%/0% (จาก +5/+8%) 2.) การปรับเพิ่มสมมุติฐาน credit cost เป็น 2.6%/2.4% (จาก 2.2%/2.0%) และ 3.) การปรับสมมุติฐาน NIM ปี 2567F/2568F เป็น 4.0%/4.3% (จาก 4.4%/4.6%) ทำให้ได้ราคาเป้าหมายปี 2567 ใหม่ที่ 43 บาท จาก 61 บาท ปรับลดคำแนะนำ KKP จากซื้อเป็นถือ
ปัจจัยเสี่ยงจากการมีผลขาดทุนจากการขายรถที่ยึดมาเพิ่มขึ้น, ค่าใช้จ่ายสำรองฯ เพิ่มมากกว่าเดิม รายได้ค่าธรรมเนียมลดลง
ที่มา : เคจีไอ (ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี