บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) เคจีไอ (ประเทศไทย) วิเคราะห์หุ้นธนาคารกรุงเทพ หรือ BBL จากรายงานกำไรสุทธิ 3Q67 ที่ 1.24 หมื่นล้านบาท (+6% QoQ, +10% YoY) เป็นไปตามเราคาดแต่ดีกว่าตลาดรวมคาดราว 8% กำไรเติบโตทั้ง QoQ และ YoY หลักๆ สะท้อนถึงกำไรจากเงินลงทุน (FVTPL) แข็งแกร่งและค่าใช้จ่ายสำรอง ฯ (credit cost) ต่ำลง ขณะที่กำไรใน 9M67 อยู่ที่ 3.48 หมื่นล้านบาท (+6%) คิดเป็น 79% ของประมาณการกำไรเต็มปีนี้ของเรา
สินเชื่อหดตัว 3% QoQ และ YoY อีกทั้ง -1% YTD จากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ชะลอตัวการลดลงของสินเชื่อเป็นผลจากการชำระคืนสินเชื่อภายในประเทศในส่วนเงินกู้โครงการระยะยาว ขณะที่การเติบโตของสินเชื่อต่างประเทศยังชะลอตัว ทำให้การเติบโตของสินเชื่อลดลงกดดันให้ NII เติบโตเกือบใกล้กับศูนย์ แม้ว่า ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ดีขึ้น QoQ และ -2% YoY ใน 3Q67 ขณะที่ ใน 9M67 เพิ่มขึ้น 4%
กำไรจาก FVTPL แข็งแกร่งหนุนให้ Non-NII เพิ่มขึ้น 20% QoQ และ 45% YoY ส่วน 9M67 เพิ่ม 5% BBL ได้รับผลบวกจากตลาดทุนที่เริ่มปรับตัวขึ้นช่วงปลายไตรมาสนี้และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร (bond yield) ลดลง ถึงแม้ว่า ค่าธรรมเนียมหลักของธนาคารจะเติบโตเล็กน้อยโดย +1% QoQ และ 2% YoY ใน 3Q67, แต่กำไรจาก FVTPL แข็งแกร่ง +50% QoQ และ >100% YoY ใน 3Q67 และ +7% ใน 9M67 ทำให้ Non-NII เพิ่มขึ้นแข็งแกร่งใน 3Q67
NPL เพิ่มขึ้นต่อเนื่องแต่ในอัตราที่ชะลอลงกว่าในสองไตรมาสก่อนหน้า ทำให้อัตรา NPL ratio ใน 3Q67 เพิ่มเป็น 3.9% (เพิ่มขึ้นจาก 3.6% ใน 2Q67) ขณะที่ธนาคารมีการลด credit cost ลงเป็น 123bps ใน 3Q67 (ลดลงจาก 152bps ใน 2Q67) และ 134bps ใน 9M67 ส่วนค่าใช้จ่ายการตั้งสำรอง ฯ ที่ลดลงชี้ให้เห็นว่าความสามารถจัดการการเกิด NPL ใหม่ได้ดีขึ้น และเป็นนัยว่ามีแนวโน้มว่าจะลดลงในไตรมาสสุดท้าย
ผลการดำเนินงานใน 3Q67 แสดงให้เห็นถึงการจัดการกำไรได้ดีโดยมีรายได้พิเศษและลดค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองฯ ด้วยสภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้น ค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองฯ น่าจะลดลงต่อเนื่องใน 4Q67 ขณะที่ การปรับตัวเพิ่มต่ออีกของตลาดทุนทำให้กำไรจาก FVTPL จะแข็งแกร่งต่อเนื่องใน 4Q67 โดยชดเชยรายได้ที่อาจจะลดลงจาก แรงการกดดันมาร์จิ้นลดหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เรายังคงคำแนะนำซื้อโดยประเมินราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 176 บาท
ปัจจัยเสี่ยงจากกำไร/ขาดทุนจาก FVTPL ลดลงจากความผันผวนในตลาดพันธบัตร
ที่มา : บล.เคจีไอ(ประเทศไทย)
เงื่อนไขการแสดงความคิดเห็น ซ่อน
โปรดอ่านก่อนแสดงความคิดเห็น
1.กรุณาใช้ถ้อยคำที่ สุภาพ เหมาะสม ไม่ใช้ ถ้อยคำหยาบคาย ดูหมิ่น ส่อเสียด ให้ร้ายผู้อื่น สร้างความแตกแยกในสังคม งดการใช้ถ้อยคำที่ดูหมิ่นหรือยุยงให้เกลียดชังสถาบันชาติ ศาสนา พระมหากษัตริย์
2.หากพบข้อความที่ไม่เหมาะสม สามารถแจ้งได้ที่อีเมล์ online@naewna.com โดยทีมงานและผู้จัดทำเว็บไซด์ www.naewna.com ขอสงวนสิทธิ์ในการลบความคิดเห็นที่พิจารณาแล้วว่าไม่เหมาะสม โดยไม่ต้องชี้แจงเหตุผลใดๆ ทุกกรณี
3.ขอบเขตความรับผิดชอบของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ อยู่ที่เนื้อหาข่าวสารที่นำเสนอเท่านั้น หากมีข้อความหรือความคิดเห็นใดที่ขัดต่อข้อ 1 ถือว่าเป็นกระทำนอกเหนือเจตนาของทีมงานและผู้ดำเนินการจัดทำเว็บไซด์ และไม่เป็นเหตุอันต้องรับผิดทางกฎหมายในทุกกรณี